1月16日，中国证券业协会发布《证券公司中小企业私募债券承销业务尽职调查指引》通知（以下简称《指引》），《指引》明确证券公司通过访谈、查阅、实地考察等方法，对申请以非公开方式发行债券的中小微企业（以下简称“企业”）进行调查，以充分了解企业经营情况、财务状况和偿债能力的过程。
    《指引》规定调查的主要内容包括：（一）企业基本情况、历史沿革情况和实际控制人情况；（一）企业基本情况、历史沿革情况和实际控制人情况；（三）公司治理和内部控制情况；（三）公司治理和内部控制情况；（四）财务状况及偿债能力；（五）信用记录；（六）募集资金用途；（七）增信措施安排和提供信用增进服务的机构资信状况（如有）；（八）或有事项及其他重大事项情况。
    《指引》对调查企业及其管理层、实际控制人的信用记录方面更加严格。查阅纳税凭证、借款合同与还款凭证等，咨询律师或法律顾问，必要时查询中国人民银行征信系统、工商行政管理部门的企业信用信息系统、地方政府的中小企业综合信息系统等公共诚信系统，调查企业是否存在逾期借款、未偿还已到期债券等不良信用记录，了解企业的诚信状况。
    在调查企业债券担保情况方面，《指引》规定，如提供保证担保，查阅保证人有关资料，访谈保证人或其法定代表人，调查保证人情况，包括但不限于：（1）基本情况；（2）最近一年的净资产、资产负债率、净资产收益率、流动比率、速动比率等主要财务指标，并注明是否经审计；（3）资信状况；（4）累计对外担保金额、累计担保余额及其占净资产比例；（5）或有负债情况；（6）偿债能力分析。
提供抵押或质押担保调查内容
    《指引》要求查阅、比较分析有关资料，询问管理层，了解担保物情况，包括但不限于担保物名称、金额（账面价值和评估值），担保范围，担保物金额与所发行债券面值总额和本息总额之间的比例，变现能力，担保物发生重大变化时的安排，担保物的评估、登记、保管和相关法律手续的办理情况。
    《指引》还规定，调查人员及与调查相关人员应真实、准确、完整地书写尽职调查工作底稿，工作底稿应存入证券公司私募债券承销业务档案，保存期限在私募债券到期后不少于五年。尽职调查报告应对企业是否符合中小企业私募债券发行相关条件、是否建议承销该项目等发表明确结论。
    中小企业私募债业务的推出，有利于提升证券公司全方位服务实体经济的能力，更加有效地缓解了我国中小企业融资渠道过窄的窘境。中国证监会研究中心主任祁斌认为，中小企业私募债的发行已经取得比较大的成功。一是确实为中小企业提供了新的融资渠道，发行主体比较广泛，有民营企业、国有企业等，都非常踊跃；另一个是尝试了市场化的私募发行，都是以券商为主导，证监会和交易所的作用非常有限，而且引入了合格投资者的概念；是两大进步。（来源：中国中小企业信息网）